2008年一季度造纸板块18家上市公司实现营业收入126.78亿元，同比增长33.77%，实现营业利润11.44亿元，同比增长125.20%，实现净利润10.74亿元，同比增长103.80%。造纸产业政策的颁布促进行业健康发展、落后产能的淘汰改善了行业的供需关系，迎来了造纸行业的春天，行业整体盈利能力得到较大提高。
据中国造纸协会调查资料显示，2000-2007年，我国纸及纸板生产量年均增长13.39%,消费量年均增长10.72%，于同期我国国民经济GDP年均增长率相当。保守估计2008-2010年我国纸及纸板消费量年均增长也将在8%以上。节能减排、淘汰落后产能等政策干预是此轮造纸行业景气的另一重要驱动因素。我们认为政府的行政干预已顺利开展并初现成效，2007年下半年以来，在国家发改委和国家环保局从上至下严格治理下，不少省份小规模制浆造纸企业被陆续关闭。原材料价格方面也相对乐观。1-2月份我国进口针叶浆几个主流品牌每吨提价20美元左右，涨幅约2.5%，之后从2月底至今各主要针叶浆价格未出现变化，展现横盘态势。人民币升值已能抵消浆价上涨，且我国进口针叶浆实际价格从2007年下半年开始已出现小幅下滑。
纸种景气程度出现分化，文化纸、白卡纸和铜版纸为2008年的景气纸种，新闻纸缓慢回暖，箱板纸景气下行。箱板纸盈利能力下降无碍行业整体向好的发展态势，鉴于2008、2009年造纸行业确定性成长，维持行业“谨慎推荐”评级。